一线丨如是研究院管清友：泡沫出清将从非持牌到持牌金融机构

[摘要]管清友预计，未来资产泡沫仍将继续出清。范围将从非持牌到持牌金融机构、从小微到龙头、从非上市到上市公司。

腾讯新闻《一线》 作者邬川

未来资产仍将持续出清，“ 范围从非持牌到持牌金融机构、从小微到龙头、从非上市到上市公司。”

8月27日，腾讯ConTech论坛·新经济在北京召开，如是研究院院长管清友在该论坛作出了如上判断。

中国经济自2008年以来，经济进入换挡期，GDP增速从高点回落至6.3%，经济减速已过10年。

根据他的研究，国际经验表明，经济减速期平均时间为20年，最终稳定在3%左右。

中国经济是否重复这个减速周期？

他并不这么认为。

“中国自有特殊的国情。”在他看来，诸如土地、人口和技术的要素红利还在不断释放，不会骤降至3%。

但中国也有逃不过的经济周期：增长自然减速、经济持续承压。

中国经济正在适应从高速增长转向中高速增长、转向高质量增长。

市场还关心，货币政策能否宽松？

他分析，2008年金融危机以后，中国的货币政策出现过2009年、2012年和2014年三轮宽松。从资产价格来说，出现了大水漫灌的态势。

但2016年之后，货币回归正常化，他预测政策面依旧会十分克制。

在谨慎的货币政策之外，全部门的杠杆也在持续下降。

在他看来，政府部门也在出清：地方融资重构并且冲动投资时代已经终结。

企业部分也在出清：全面降低杠杆率。

他预计，未来资产泡沫仍将继续出清。

范围将从非持牌到持牌金融机构、从小微到龙头、从非上市到上市公司。