敲打楼市股市 央行的水龙头会拧紧吗？

　　天津北方网讯：近几日，国内金融市场的投资者多少有些发抖，资金价格全面上涨，股市出现回调，背后的原因则是中国人民银行相关人士对于货币政策的表态。

　　中国人民银行货币政策委员会委员马骏在“中央经济工作会议解读与当前经济形势分析”专题研讨会上表示，有些领域的泡沫已经显现。具体来看，2020年我国几个主要的股市指数都大幅上升，接近30%，在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市，不可能与货币无关。另外，近期上海、深圳等地房价涨得不少，这些都与流动性和杠杆率的变化有关。

　　现实情况是，2020年以来A股就发行了超过1200只基金，净值增长超4万亿元，抢购基金堪比打新股，有些资金还通过港股通溢出到了港股市场，抄底估值更低和在风口上的互联网科技巨头、新经济、生物科技等公司。2021年开年还不到一个月，南下资金就净流出超过2600亿港元。深圳和上海房地产市场的火热更是让地方政府接连祭出“史上最严格的房地产调控政策”

　　马骏认为，未来情况是否会加剧，取决于今年货币政策要不要进行适度转向。如果不转向，这些问题肯定会继续，会导致中长期更大的经济、金融风险。

　　在马骏表态后，央行就开始回笼流动性。央行周二仅投放20亿元逆回购，净回笼780元；周三央行虽然开展了1800亿元的逆回购，但当日的逆回购到期金额达到2800亿元，净回笼1000亿元。而周一逆回购到期和展开的金额都是20亿元，这意味着本周前三个交易日，央行净回笼货币金额达到1780亿元。

　　周二，银行间利率便开始持续上行，资金面趋紧，隔夜利率高点攀升至10%。到收盘时，1天期国债回购利率（GC001）和1天期银行间质押式回购利率（DR001）分别收于4.46%和2.77%，这分别较周一大涨了149个基点和28个基点。

　　或许是为了安抚市场，中国人民银行行长易纲周二在出席世界经济论坛达沃斯视频会议上表示，货币政策会继续在支持经济复苏、避免风险中平衡，我国将确保采取的政策具有一致性、稳定性、一贯性，而不会过早放弃支持政策。” 

　　2020年年底以来，我国经济持续复苏，通货膨胀预期抬头，局部热点城市房价上涨，地方债务风险开始暴露，央行等金融监管机构就从房地产融资、地方债、影子银行等三大方向开始结构性收紧金融信用政策。

　　加强房地产宏观审慎管理，对房地产开放商落实三条红线，对商业银行实施房地产贷款集中度管理制度；规范地方政府债务管理，防范化解地方政府融资平台隐性债务风险；治理金融乱象，2021年资管新规过渡期正式结束，推动影子银行健康规范发展。

　　恒大集团首席经济学家任泽平认为，2021年，经济环比韧性较强，但面临全球疫情严重、小微企业困难、就业压力大等挑战。全球复苏共振，库存回补，出口、消费、制造业投资和补库存可能会部分对冲基建投资和房地产链条的下滑。我国货币政策货币当局表态“不急转弯”，事实上经济复苏的基础也不支撑货币金融政策的明显收紧，更多是货币政策正常化和结构性信用政策调整，即在收紧房地产融资、地方债融资和影子银行融资的同时，引导金融机构加大对新基建、“三农”、科技创新、小微和民营企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力。（津云新闻记者 刘子安）